我国选择深圳作为利率市场化试点城市

——随着我国以市场为取向的经济体制改革的逐步深化，利率市场化也越来越成为人们关注的焦点。目前，虽然没有一个具体的时间表，但人民币利率市场一直在稳步推进，媒体有消息称，深圳将成为这次改革的试点城市，５０００亿元的产业投资将因此受惠。

    为什么选择深圳作为试点

    这次利率市场化选择在深圳实在是一种折中的选择。金融市场从来都是全国一盘棋，牵一发而动全身，许多人认为，先试点后推开也符合中国式改革的特点。招商银行刘小腊博士也提出，这次试点选择在深圳，是由于深圳金融市场相对于其他城市来讲，规模较小，风险性容易控制。深圳市场经济发育程度比较高，而且，非国有企业的发展比较好，金融环境比较适合试点利率市场化。目前，深圳作为一个窗口城市，居民存贷款有一定的能力，并且，银行资金流动量大，银行与企业间存在活力。如果试点城市选择在西部，肯定会前功尽弃，而如果选择在上海，也会影响面很大。

    利率市场放开之后，银行高息揽存合法化，大量大额资金流向深圳，引发深圳的聚宝盆效应，这种利率变化在短期内可能会吸引其他地方的企业来深圳，这样银行会增加自己的风险。但对深圳来说，好处在于好的企业可以得到大力扶持，而且资金的进入可以使深圳的经济发展更快。深圳房地产、高科技、物流等重点行业甚至包括股市将因此受惠。

    当前是利率改革的时机

    按照国际货币基金组织的观点，只有一国宏观经济稳定和银行监管充分有效并同时存在时，才可能迅速实现利率市场化，但绝大多数国家和地区都不具备上述两个条件，所以必须采取渐进式。即使是美国和日本的利率市场化也不是一步到位，经历了一个很长的时期。我国在继同业拆借利率、银行间国债市场利率、境内外币存贷款利率先后实现了市场化以后，正在一步步向利率市场化靠拢，而且，一些业内人士也指出，人民币利率变化对于我国国民经济，特别是对国内资本市场和商业银行将产生重大影响。因此，２０００年４月，中央银行提出了今后利率市场化改革的一些步骤：先外币后本币、先贷款后存款、先大额后小额。而有关专家也提醒，银行间资金市场主体大多数是专业金融机构，数量有限。在这一范围内实行利率市场化，相对而言比较容易成功。

    在商业银行北京分行，记者见到了有关部门负责人，他认为，利率市场化对各方面的影响很大，当前的宏观经济金融环境可以说对利率市场化提供了一个较好时机。

    目前人民币利率正处于较低水平，这为利率放开可能出现利率上浮保留了空间。宏观经济中通胀压力较小，根据国际经验，在高通货膨胀情况下进行利率市场化改革具有很大的风险，不宜成功。我国通货紧缩虽然已经取得了明显改善，但资金需求仍然较小，相应的资金供应比较充裕，因而市场对利率变动不至于太敏感，而中国银行业协会的成立为利率市场化创造了良好的体制环境，行业协会的自律有助于利率放开后避免出现利率秩序混乱现象。

    央行的垄断地位还有多久

    “利率市场化不是一个简单的问题，因为长期以来商业银行的存贷款利率一直受到央行管制。”北京市商业银行计财部的唐先生单刀直入。

    目前，利率水平、货币政策、信贷政策的调控都由央行统一制订，在央行的调控下各银行还能达到赢利的目标，一旦央行的垄断地位被打破，利率实行市场化后，各银行一方面要考虑自身的赢利空间，另一方面还要考虑客户的多少。花旗银行的存款标准在１０００万元，而对于一些小客户则采取了放弃的态度，或者是客户交纳存款额的百分之几的费用，银行才会予以受理。唐先生认为，目前的中国正处于一种市场的原始竞争阶段，要想这样至少需要１０年的时间。

    没有价格传递的商业银行竞争并没有展开真正的市场化竞争，延缓了商业银行内部经营机制和管理体制的调整。利率市场化后，过去暗地高息揽存和争夺好的贷款项目将公开化。作为金融银行，是利用存款来看贷款，由于中国的信用体系还不健全，各个银行之间存在存款的竞争，目前，中央银行把农村信用社的利率浮动水平定在３０％左右，因为农村贷款结构比较分散，贷款资金量少；而存款数额相对较多的城市，则是２０％的利率浮动水平，这样，央行一开始就把农村作为首选，从而保证货币能在正常情况下流通。

    谈到具体步骤时，相关人士也表示，首先放开外币存贷款利率，以适应加入ＷＴＯ后外资银行立即可以做所有外汇业务的要求。外币贷款由金融机构参照国际市场利率确定，外币存款利率由银行同业公会协商确定。此项改革预计今年下半年可以开始。今年还将试点的是进一步扩大农村信用社利率浮动幅度，将农村信用社存款利率浮动幅度扩大到１０—２０％，贷款利率浮动幅度扩大到７０％。至于城市金融机构贷款利率的浮动，可考虑明年上半年将金融机构对中小企业贷款利率上浮３０％的规定扩大到所有企业，一年以后，再将浮动幅度扩大到５０％，２００３年放开贷款利率上限。这样用３年的时间基本实现贷款利率的市场化。而存款利率市场化需要５—１０年的时间，开始对一般存款利率仍然实行管制，对大额存款利率实行有弹性的管理。

    利率放开有无风险存在

    利率市场放开就标志着金融改革走向了深入。有消息称，央行给予商业银行的贴息利率为２．６１厘，银行的贷款利率为５．５８厘，商业银行原最少有约３厘的利差。但业内人士分析，许多企业懂得“钻银行的空子”，通过成立合资公司，从事外贸业务，虚开信用证等，从而获得约３．５厘左右的再贴息，使银行利润更趋微薄以及银行贷款的利息大部分无法按期收回。业内人士的一点担心在于，利率放开，如果没有一个类似于香港银行公会般具有约束力和权威性的同业机构，将使银行业面临更大的经营风险。

    日、美、德等国家的利率市场化改革从总体上看是成功的，但在市场化过程中和之后一段时期内，金融领域并不稳定，利率限制放开后，存款利率急剧上升，甚至出现存款利率高于贷款利率的利率倒挂现象，导致许多薄弱的中小金融机构乃至个别经营不善的大型金融机构倒闭。因此，专家呼吁，央行应加强监管力度，改进滞后的监管手段，以防恶性竞争的出现。