再贴现利率提高说明了什么

日前，中国人民银行悄然调整再贴现利率，将再贴现利率由2.16％提高到2.97％。尽管有关人士表示这并不是收紧银根的信号，但作为中央银行调控货币供应量的重要手段，它的调整仍然引起了业内人士的关注。因为此举提高了商业银行的运作成本，会刺激贴现利率的提高，作为配套的调控措施，银行间同业拆借利率和存贷款利率也可能会受到一定影响。
　　再贴现利率的提高，也使信贷资金通过票据市场违规进入股市增加了运作成本。据央行有关通报称，我国部分商业银行分支机构存在通过违规承兑贴现使信贷资金流入股市的行为，他们擅自放宽条件，对一些企业签发的无真实贸易背景的商业汇票给与承对与贴现，造成了信贷风险。一些上市公司也正是通过这种途径将募集资金违规投入股市二级市场。再贴现利率的提高，在一定程度上增加他们的违规成本。
　　据了解，此次再贴现利率提高的真正意义在于缩小我国贴现利率与再贴现利率之间的利差，改变一些商业银行把票据市场业务作为从中央银行获取短期经营利润手段的错误经营观念，使票据市场业务真正成为商业银行进行资产经营、流动性管理和改善金融服务的手段，遏制商业银行之间形成的恶性竞争，减少商业银行对央行再贴现发放的过度依赖。
　　据了解，在此次调整再贴现利率之前，贴现利率一般为3—5％，再贴现利率为2.16％，二者之间的利差对商业银行来说非常诱人。因此，许多商业银行并没有真正把商业票据业务作为其资产经营、流动性管理和改善金融服务的手段，而是利用贴现和再贴现利率的利差，把票据市场业务作为从中央银行获取短期经营利润的一种手段。这种经营观念一度造成了商业银行之间的恶性竞争，致使信贷资金违规进入股市等种种违规现象发生。同时，商业银行过度依赖于中央银行的再贴现，形成了通过中央银行再贴现投放基础货币的倒逼机制。
　　基于票据市场存在的这些问题，有关专家认为，此次再贴现利率调整不足为奇。此举不但可促进票据市场规范发展，也有助于市场利率传导机制的形成和中央银行货币政策的有效传导。