上市公司信用状况堪忧 160家企业AAA级仅三家

一家资信评级机构对中国160家具有一定代表性的上市公司进行了资信评级，信用等级为BBB级的公司约有50家，最高级AAA级的仅3家，最低级别C级的有5家；短期偿债能力欠佳上市公司达65家

中国上市公司信用等级究竟有多高？日前，国内一家具有专业认证资格的资信评级机构对中国160家具有一定代表性的上市公司进行了资信评级。结果显示，截至今年7月，信用  等级为BBB级的公司约有50家，占到总数的30%；被评为最高级AAA级的仅3家，被评为最低级别C级的有5家。

这份由新华远东中国资信评级机构作出的报告还对160家上市公司的短期信用等级进行了评估，处于最高级S-1级的上市公司仅37家，而处于最低级S-4的上市公司达65家。这说明上市公司短期偿债能力欠佳，致使短期信用等级水平较低。

为上市公司资质信用进行评级在境外成熟市场中已是相当普遍，出自标准普尔、穆迪等专业评级机构或大牌证券公司之手的评级结果往往会影响整个市场对上市公司的预期，从而影响上市公司的股票价格。为上市公司评级在中国虽说仍是件新鲜事，但已有专业评级机构着手进行，一套较为完善的、适用于中国国情的上市公司资信评级体系也在逐步形成。新华远东此次按照国际惯例为国内160家上市公司进行公开评级在中国证券市场尚属首次。其结果无疑从另一个层面为广大投资者，在分析上市公司资质状况时提供了参考依据。

新华远东是国内第一家非金融系统的专业资信评级机构，拥有中国人民银行、中国保监会等权威部门资格认定。该公司高级经理尤宏在接受上证报记者采访时称，新华远东对上市公司的资信评级早在两年前就开始进行了。此次选取的160家样本基本上是各行业具有代表性的或受市场高度关注的上市公司。新华远东根据市场上公开的信息进行评估，其结果反映一家上市公司相对于其他企业的信用风险。这一相对的评级标准，可用以辨别国内上市公司相互之间的内在信用风险。新华远东对上市公司的评级主要分为长期债务评级和短期债务评级。在长期债务评级中，AAA是最高等级标志。获得AAA级的上市公司其长期偿债能力最强，其信用风险损失的可能性最小。而C级则是最低等级，处在这一级别的上市公司资信能力最弱，随时可能会出现破产。而在短期信用评级中，处于S-1级别的上市公司短期偿债能力很强，而处于S-4级别的上市公司其短期偿债能力低于平均水平。

按照国际惯例，为了保证评级的权威性、真实性和可靠性，对上市公司资信等级的评定方法往往是一个复杂的体系。专业评级机构主要从十几个方面对上市公司进行全面考察，除了分析宏观经济发展趋势及区域经济特性外，评级机构还要考虑上市公司所处行业的发展趋势和法律法规及政府相关政策的变化。在微观层面上，专业机构则需考察上市公司竞争优势、产品定价策略、产品及服务的可替代性、集团内其他企业的协同作用，甚至还包括了企业家的经营风格。而企业的财务风险、公司治理结构、以及其信息披露的充分程度都是需要重点考察的。

对于此次160家上市公司的信用评级结果，尤宏认为，目前中国上市公司信用状况并不太理想。从行业角度看，那些处于能源、基础设施类的，背后又有政府支持的国有大型企业的资质比较高。她说，对上市公司信用评级虽然在中国还处于起步阶段，但前景可期。对国内上市公司相对信用价值等级的评定，可以为中小投资者、保险公司、基金管理公司、金融中介公司及其他相关机构提供了中国内地上市公司的相对信用风险指标，在其投资决策的制定中体现出较高的参考价值。