公司透视　ST东方能否柳暗花明

一直暂挂在ST东方(000682)“其它应付款”项下的10.39亿元炒股收益如何处理？今天，终于有了答案。

ST东方在因未“刊登相关公告”被深交所停牌三天半之后，今日公布了相关公告及这笔款项的处理结果。烟台市审计局审计后认定，该收入应归其控股股东东方电子信息产业集团有限公司所有，形成公司对集团的债务，集团收到该款项后同意将豁免其中的10.031亿元，由此增加公司资本公积金10.031亿元。

缘自炒股惹的祸

ST东方这笔10.39亿元款项来自公司出售了内部职工股。1994年1月，烟台东方电子信息产业集团作为独家发起人采用定向募集方式向社会发行股票募集资金，成立了烟台东方电子信息产业股份有限公司，其中内部职工股3450万股，每股面值1元，发行价1.6元。

在内部职工股发行过程中，时任公司董事长兼总经理的隋元柏与当时负责股票发行的董秘高峰等人商议，由公司自己购买部分内部职工股，减小公司分红压力。于是由集团出资成立烟台振东高新技术发展公司，以该公司名义购买公司内部职工股1000万股。

1996年，在东方电子向社会公开发行股票之际，隋元柏、高峰将振东公司持有的1000万股内部职工股分别过户至40个自然人账户中。此后，为了奖励部分优秀职工，公司还从一级半市场另行购买了44万股内部职工股并分到这些账户名下。公司内部职工股上市后， 1997年4月至2001年6月间，ST东方先后出售1044万内部职工股，并投入部分资金炒作股票，共获收益17亿余元，通过虚开销售发票、伪造销售合同等手段，将其中的15.95亿元计入主营收入。

2001年9月，公司出售股票及信息披露方面的问题“东窗事发”，中国证监会正式对公司立案调查。随后，公司公布的2001年报显示，公司将出售股票收入扣除税收以外的10.39亿元暂挂在“其他应付款”项下。2002年12月，公司原部分高管因虚假财务信息披露受到刑事处罚。而对于这笔巨额资金的处理，一直未有结果。

公司声誉受到重创，产品市场份额也大幅下滑。同时2001年将10.39亿元挂账后，净资产调至面值以下，公司股票被特别处理。ST东方陷入极为困难的境地。尽管新的领导班子采取了一系列措施，2002年公司仍未能摆脱亏损境地，每股收益为-0.31元。

扭亏摘帽成定局

10.39亿元出售股票收入的处理结果，决定着公司的命运。自2001年年报被暂挂“其他应付款”以来，一直受到投资者广泛关注。此间有不少分析人士指出，如果将10.39亿元作为违规收入罚没的话，无异于宣判了ST东方的“死刑”。

而按照此次处理办法，ST东方在获得集团的债务豁免后，这10亿余元将进入公司资本公积金，增加股东权益，净资产值将相应增加。按公司现有91795万股总股本计算，每股净资产将增加1.09元左右，达到1.33元。

公司董事会秘书柳尧杰接受记者采访时表示，公司此前已经做了2003年盈利的预告，等年报公布后，公司将按照规定向交易所提出取消特别处理的申请。

良性发展可期

对于投资者关心的公司经营现状，柳尧杰告诉记者，通过公司新的领导班子两年多来的努力，公司主营业务已经走出困境，进入正常运行状态。此次得到集团对该笔债务的豁免后，公司的经营外部环境更加宽松，有望形成良性快速发展。

据他介绍，2002年是公司最困难的时期，业绩造假带来的最大影响就是对信誉和形象的破坏。面对困境，公司新领导班子采取了有效措施，稳定员工队伍，严格成本控制，局面不断改善。目前，公司仍拥有20多名博士、200多名硕士，60%以上的员工拥有本科学历，研发、销售力量比较强大。2002年公司相继被列入国家火炬计划、国家高新技术产业化示范工程，并成功涉足城市轻轨监控自动化、网络安全认证等新领域。2003年11月，公司生产的DF8002v8电力一体化应用主站系统在上海金山、沪西、沪北、南汇四个主站系统换型项目中连续中标，在上海电力系统12个主站项目的招标中，公司中标10个项目；12月，公司研制的DF8900新型电力一体化主站系统通过验收评审。

有分析人士指出，公司的研发力量仍十分强大，其配电自动化、电力调度自动化、保护及变电站综合自动化系列产品均通过了ISO9001质量认证，具有一定的市场竞争力。

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