通过多种手法虚增利润　科大创新违规上市一条龙

    2002年9月上市的科大创新(600551)，日前突然冒出两大问题：一是公司原总裁陆某、财务总监张某因涉嫌经济犯罪被捕；二是2001年和2002年财务造假。这两个问题又合而为一，曰：正是因为他们二人隐瞒了部分财务资料，才导致财务造假，也正是因为他们的所作所为涉嫌犯罪，才被检察院批准逮捕。两年造假违规上市

    在公司大股东中国科学技术大学科技实业总公司（以下简称科大实业）推荐的人选中，由中国科学技术大学一位副校长亲自出任董事长，中国科大监察审计处处长亲自出任财务总监，足见中国科学技术大学对此事的重视。但是，科大创新的问题似乎并没有到此为止。根据公司披露的“更正后”的财务报表，科大创新2001年虚增利润832万元，2002年虚增利润592万元。即如果扣除虚增的利润，科大创新上市前的2001年净利润已从1005万元减至173万元，每股收益从0.20元减至0.03元，净资产收益率从11.99％降至2.24％；上市后的2002年净利润已从737万元减至145万元，每股收益从0.10元减至0.02元，净资产收益率从4.13％降至0.88％，已根本不符合上市条件。科大创新虚增利润的手段主要通过虚构合同增加收入，账外报销费用，以及降低成本等手法，我们不妨择其要者稍作分析。“管理费用账外报销”虚增利润

    根据调整前和调整后的财务报表，科大创新2001年管理费用从1130万元增至1330万元，2002年管理费用从1483万元增至1977万元，即这两年中有670万元管理费用被拿到账外去报销了，从而虚增了670万元利润。财务报表调整后，其2001年、2002年的三项费用分别为高达2387万元和3226万元，各占当年主营收入的43％和50％。

    为什么这家小公司的三项费率如此之高，特别是2002年公司刚刚发股募资，财务费用等理应大幅降低，为什么费率竟高达50％？现在新班子把账外报销的费用调整到账内来了，可如此巨大的费用支出到底干什么去了呢？“隐瞒股票发行费用”背后同样，根据科大创新调整后的财务报表，公司2001年和2002年各隐瞒发行费用5万元和269万元（估计也是拿到账外去报销了），导致虚增公积金274万元。据科大创新招股书，2002年8月公司发股共募资1亿元，扣除发行费用672万元，实际募资9228万元，就是说发行费率为6.72％。这样的发行费率已经偏高了，如同为2002年发行的募资额也在1亿元左右的鑫新股份（600373）和华冠科技（600371），其发行费率分别为3.35％和4.9％。但是，科大创新还要在账外再增加发行费用274万元，这274万外加的发行费用又是派什么用场去了呢？考虑到该公司本不具备发股资格，我们不得不怀疑，额外增加的一块费用，是不是为了去疏通什么关节？收入不入账“拣芝麻丢西瓜”

    2001年和2002年两年科大创新累计收到公司第一大股东科大实业的现金捐赠400.4万元，未计入两年报表。连校方捐赠的400多万元现金也可以堂而皇之不入账，这样的企业居然也能上市，我们真的是一句话也说不出来了。

    此外，2002年度科大创新为广东中粤企业2000万元贷款提供担保，于账外取得收益172万元，也未计入报表。目前，这笔收入已经重新确认营业外收入。正是这家“中粤企业”，系公司前总裁和前财监涉嫌犯罪的源头之一。

    令人不解的是，科大创新是安徽企业，其旗下4家子公司有3家在合肥，一家在上海，在广东并没有什么业务，可是却把2000万资金存在广东的银行，并且用这笔存款为广东企业作担保。现在172万元“担保收益”是作为营业外收入入账了，可是担保本金2000万元却因对方涉嫌犯罪被贷款银行生生地划走，给科大创新带来巨大的损失。

    附带说一句，给科大创新做上市主承销的是广东券商，以后科大创新拿3000万元资金去委托理财，也是广东那边的投资公司，这笔理财款现在出事了，至于其间有没有联系，外界不得而知。根据科大创新的2003年年报，上文提到的2000万元担保，以及3000万元委托贷款已全部作为坏账计提，以致当年亏损5012万元（每股-0.67元）。这5000万元该不该全额计提，值得商榷。我们甚至怀疑，今日的计提，是否为有朝一日“冲回”打埋伏。