内含报酬率是什么意思

内含报酬率是什么意思

是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率,或者说是使投资方案净现值为零的贴现率.内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法.内含报酬率大于资金成本率则方案可行,且内含报酬率越高方案越优.

计算公式为:IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)] X |b|.

公式中:IRR 内涵报酬率;r1 为低贴现率;r2 为高贴现率;|b| 为低贴现率时的财务净现值绝对值;|c| 为高贴现率时的财务净现值绝对值;b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且最邻近的两个.

内含报酬率计算方法有哪两种?

内含报酬率(IRR)

1)项目投资(按复利计算)实际可能达到的投资报酬率(预期收益率);

2)使项目的净现值等于零时的折现率.

首先明确内含报酬率是是投资方案净现值为零的折现率.主要有两种计算方法:

(1)年金法:根据年净现值系数进行计算.但是只有满足一定条件才可以利用年金法:资金是一次性投入、每年净现金流入相等(符合年金的定义).计算方法:

a、期初的现金流出=每年现金流入*年金现值系数,从而得出年金现值系数.

b、查年金现值系数表.找出相应的折现系数.

c、如果没有相应的现值系数,则利用插值法.

(2)逐步测试法:对所有方案普遍使用,但是比较麻烦,需要试值.分别找出与零最近的正值和负值,进而得出相应的折现率,然后利用插值法,求出内含报酬率.

例:某投资项目的现金净流量如下:NCF0=-100万元,NCF1-10=20万元.则该项目的内含报酬率为( ).

A、15%

B、14.89%

C、15.13%

D、16%

【正确答案】C

【答案解析】本题考核内含报酬率的计算.

(P/A,IRR,10)=100/20=5

查10年的年金现值系数表:

(P/A,14%,10)=5.2161>5

(P/A,16%,10)=4.8332<5

14%

IRR=14%+(5.2161-5)×(16%-14%)/(5.2161-4.8332)=15.13%

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