ST幸福:离幸福有多远

    年报法定披露日的最后一天,ST幸福终于拿出了一张盈利的2002年成绩单,然而这并不意味着公司摆脱了退市危机,因为这份成绩单后面拖着一个非标审计报告的"尾巴",这个"尾巴"使ST幸福的前途更为扑朔迷离

    4月30日,就在年报法定披露日的最后一天,ST幸福终于披露了公司的2002年年度报告。正如其4月29日预告的盈亏情况一样,ST幸福2002年度实现了盈利,全年净利润50.07万元,每股收益0.0016元。然而,这并不意味着公司摆脱了退市危机。这份盈利年报被负责审计的湖北大信会计师事务所出具了无保留带解释性说明的审计报告。正是这个"尾巴"使得ST幸福2002年的利润状况存在极大的不确定性,公司年报披露后仍存在股票连续停牌乃至终止上市的风险,而其前途也因此显得变幻莫测起来。

    始作俑者幸福集团

    ST幸福,全称湖北幸福实业股份有限公司。自1996年以潜江市张金镇幸福服装厂为依托进行整体改制在上海证券交易所挂牌上市后,ST幸福似乎从没有过上幸福生活,取而代之的是诉讼不断,衰败不已。据公开披露的资料表明,公司的原大股东幸福集团挤占、挪用上市公司资产是导致ST幸福走上不幸之路的根本原因。而其中最为明显的就是,幸福集团将ST幸福的经营性资产----铝材厂和电力公司据为己有,随后向银行抵押,这是导致ST幸福面临退市危机的关键原因。

    有关资料显示,1997年12月16日,幸福集团、幸福集团铝材厂、幸福集团电力公司和ST幸福分别与农业银行潜江市支行签订抵押担保借款合同,以幸福集团铝材厂、幸福集团电力公司和ST幸福2个多亿的资产作抵押,为幸福集团已借款中的17492万元提供担保,此项贷款最终引发了诉讼,成为ST幸福难以愈合的伤口。

    据ST幸福2002年12月24日发布的重大事项公告称,最高人民法院对此项诉讼作出了终审判决,即幸福集团必须偿还潜江农行借款本金17492万元,同时支付潜江农行上项借款本金的利息。潜江农行有权在9500万元、5792万元范围内分别以幸福集团电力公司、幸福集团铝材厂设定的抵押财产折价,或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿；在潜江农行实现抵押权后,幸福集团电力公司、幸福集团铝材厂有权向幸福集团公司追偿。ST幸福对幸福集团公司2200万元债务在其不能清偿的范围内承担50%的赔偿责任。由此,ST幸福在两块经营性资产的权属问题尚未解决的同时,又面临着资产将被抵债的尴尬。

    资产归属牵制经营

    ST幸福2002年年报显示,公司目前的主营业务仍为铝材的生产销售及电力服务,也就是其主体资产和业务收入完全来源于两家所有权存在问题的公司------幸福铝材厂和幸福电力公司。虽然两块资产盈利能力有限,但切切实实地维持着公司的日常运作。

    幸福铝材厂2002年实现净利润85万元。而幸福电力公司2002年效益与上年同期相比也稳中有升,共实现净利润392万元。正是在这两家公司的支撑下,使得ST幸福2002年实现主营业务利润1449万元,同比增长631万元。同样,今年第一季度,由于这两家公司的生产经营相对正常,ST幸福仍然实现了盈利。

    只是,这两块目前成为ST幸福"救命稻草"的资产却因最高人民法院那一纸裁定,面临被银行拿去抵债的命运。更为严重的是,这一事件还成为ST幸福2002年年报被注会出具解释段说明审计报告的原因之一。

    对此,公司董事会只能牵强地表示,"尽管尚无法办理变更登记手续,但这两家企业均归公司生产经营与管理"。事实上,这种说法只能看作是公司的自我安慰。现实的情况正如公司独立董事在年报中所述,"该事项将直接对公司生产经营活动产生重大不利影响,使其持续经营面临新的更大困难"。

    名流集团难有作为

    不难看出,在目前的情况下,同样处于窘境的还有ST幸福现任大股东名流集团。2000年8月,名流集团在股权拍卖中成为ST幸福第一大股东,到现在已经历时两年多。在名流集团进入并掌控ST幸福的过程中虽几经波折,但它的入主曾经给各方带来重组的希望。这也曾经被认为是一次市场化程度相当高的资产重组。然而,名流集团至今没有对ST幸福进行实质性资产置换。这样做倒不是因为重组方不想保壳,关键仍是缘于幸福集团在1997年悄悄埋下的那颗巨型"地雷"。

    现在"地雷"引爆了,如果不想退市,摆在ST幸福面前的路就是由名流集团代幸福集团偿还这近两亿元的欠款,并在规范运作的前提下确保股份公司实现保牌。对此,业内人士普遍认为,没有哪一个民营企业会牺牲个体利益代人偿还这笔巨款,名流集团更不会轻易将其盈利资产注入ST幸福的壳内。在此背景下,名流集团能做的就是与有关政府部门及农行进行了谈判、磋商,试图得到重组ST幸福的支持。

    停牌待命前途未卜

    由于ST幸福的年报被出具非标意见审计报告,这对公司2002年度的盈亏状况产生重大影响。按照中国证监会《关于执行〈亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)的补充规定〉》及上海证券交易所《股票上市规则》的有关规定,ST幸福的股票自4月30日年报披露之日起停止交易,公司股票存在终止上市的风险。

    此外,根据证监会今年3月18日公布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》的补充规定第二条:证券交易所在做出暂停上市、恢复上市或终止上市决定时,如果所依据的定期报告中的财务会计报告被注册会计师出具带解释性说明的无保留意见、保留意见、否定意见或拒绝表示意见的审计报告的,证券交易所可以组织专家委员会,对非标准无保留意见审计报告中所涉及的、影响盈利真实性的重大会计处理问题,做出独立的专业判断,证券交易所可以依据专家委员会的意见做出相应决定。

    按照这一规定,对ST幸福来说,现在能做的唯有等待。记者在发稿前曾试图联系公司有关负责人询问公司现状,但公司电话一直没有人接,该负责人手机也已经停机。看来,ST幸福离"幸福"之间的距离,只能用时间来测量。

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