笔得闲非坏事 议年报评论政策

做了十年的证券媒体记者，年复一年地就养成了这样的习惯，一到上市公司出年报之日，往往便是苦口婆心地向上市公司“进言”之时，告诉他们这样做是不负责任的，那样做是对不起股东的。说得多了，自己都疲了，似乎年年说的内容都八九不离十，因为有的上市公司该犯的错照犯不误，该搅浑水的照搅不停。一些上市公司错误年年犯，犯错的水平还年年见长，有时实在令人灰心泄气，媒体的监督职能真的是难以正常发挥出来。

而自去年以来、尤其是今年的感觉却迥异于往年。

年报及至，又习惯性提笔想说几句，却发现，很多说过的东西已不用再说了。比如，非经常性损益这个往日被充分利用的“利润调节器”已不会再那么灵验了，因为刚刚出台了针对14项非经常性损益的规范性界定及计入利润方式的政策意见；最容易惹争议的由股权托管引发的利润核定等系列问题也将不复存在了，因为股权托管已被叫停了；最令人不齿的业绩预告频频变脸的现象似乎也没那么多见了，预告的准确度也有了较大的提升，截至目前仅一家上市公司业绩预告调儿不准。因为监管严了，很多上市公司不敢再轻易儿戏。同时今年初出台的《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知》，又将堵住一些上市公司过于活跃的思路，大大缩小其发挥演绎的空间———不得再利用资产减值及会计估计变更调节利润；不得再利用资产减值准备的机会“一次亏足”，在巨额计提后再进行大额回转，实现所谓高速增长；不得再不计提或少计提关联方欠款可能引发的坏帐损失，不得再随意变更计提方法和比例，等等。

相信从今往后，5亿元担保数年均零计提的上市公司不会再出现，巨额计提再大额回转从而实现50%以上增长的公司也将凤毛麟角，通过调整短、中、长期应收帐款计提比例以达到再融资标准的公司也将身影稀疏，业绩预告从预喜到预盈再到预警的儿戏公司也将绝迹……

回首近一年来，确实感到，在监管层监管效率大幅度提高的情况下，媒体的监督功用得到了空前的发挥，媒体的声音不再是某些人的耳旁风。在监管制度的制约下，来自媒体的问讯质疑大部分能得到上市公司的回应答复；来自投资者的呼声也受到了前所未有的重视了———投资者可以通过媒体、通过证监会和交易所专线、甚至通过法院起诉反映意见心声，不少监管政策正是在听取了这些声音之后及时推出实施，上市公司的行为得到了空前的规范。我等老记的笔因此而得闲，岂非好事？

在此再多写一笔。记得《谁来监管大股东？》、《不妨设个“连带披露责任”》等稿件见报后，交易所在此后的年报格式中便硬性规定要加上对大股东基本面及近况的披露，很慰人心。而从目前状况看，仅靠季报、（半）年报等固定化公告披露大股东状况是很不够的，须推出大股东动向即时性披露政策，因为大股东的一举一动，对上市公司都有着比较大的影响。

比如某上市公司的大股东，因遭遇支付危机，其持有的数家上市公司巨额股权频频被司法冻结并强制拍卖，这对旗下上市公司的影响不言而喻。这种状况持续恶化近2年，而投资者对其大股东的基本面情况仍是一无所知，投资行为无疑面临着巨大的风险。

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