国际市场利率低 企业外债重组忙

不久前，建设银行为河北己内酰胺—锦纶项目进行了国际融资债务重组，借国际金融市场美元利率处于历史低位的时机，将原贷款由固定利率转换为浮动利率，这次债务重组为客户节省了利息支出1400万美元。业内人士认为，目前国际市场上贷款利率处于低位，正是借有外债的企业进行国际融资债务重组的好时机。

河北己内酰胺—锦纶项目，是建行以境外筹资转贷方式与中国石化总公司合作的重点项目。1994年，建行与法国兴业银行为首的银团签署了出口信贷协议，为该项目提供出口信贷1.44亿美元，年利率5.95%，还款期到2009年。由于客户经营遇到困难，无法还款，建行被迫对外垫付大量本金利息。

为解决巨额垫款，建行与中石化进行探讨，并与法国兴业银行反复协商，在原协议的基础上签定一个补充协议，将原贷款的固定利率转换为浮动利率。既为客户节省了利息支出1400万美元，又降低了银行风险，也没有影响外方合作行的关系。这种中外双方协商改变利率方式而进行的债务重组，在建行尚属首次，为境外筹资转贷款的债务重组提供了一种新模式。

建行有关负责人介绍，通过这种资产负债结构重组，既缓解了由于早期境外筹资利率较高导致的借款企业本息拖欠，降低了客户的财务成本，又有效地控制了建行的信贷风险，缓解了银行的垫款压力，进一步盘活了银行的不良资产。建行根据客户的不同需求，利用掉期、互换、借低还高、利率调整等方法，对14个金额不等、国别不一、情况各异的项目，进行了多种方式的外债重组，累计节约对外利息支出约2亿人民币。

据了解，解决外债利息负担的常规做法，一是重新筹措低成本资金以“借新还旧”，使用贷币互换、利率互换等金融工具。二是借国际市场利率较低的时机，改变贷款利率水平，将固定利率的贷款转为浮动利率。常用的国际融资债务重组，就是用新筹集的国外外汇借款，或是国内自有现汇或人民币购得现汇置换原有境外转贷。这项业务已成为商业银行看好的新兴业务，不仅能帮助借款企业，节省对外利息支出、降低财务成本，也有效控制了银行的信贷风险，还提高了中间业务的收入。

国家外汇管理局的数据显示，截至2002年6月底，中国的外债余额是1691.1亿美元。其中，中长期外债是1173亿美元，占全部外债余额的69.4%。业内人士介绍，这些长期外债大部分转贷给了企业。但前些年国际金融市场上利率较高，现在已给借债企业带来较大财务负担，不少企业出现利息、本金拖欠情况。企业的这些偿债困难，有不少将转嫁给银行或财政。近年来，以美元贷款利率为代表的国际贷款利率持续走低，有利于借外债的企业进行债务重组、解决财务负担。而且，近年我国现汇充足，金融资金沉淀增加，也为用较低的人民币贷款购汇提前偿还国外贷款创造了条件。此外，购汇提前还款政策放宽，商业银行获得了外币利率定价的自主权，国内企业改制和调整产品结构等政策的落实，也增加了企业进行债务重组的可能性。

建行有关负责人告诉记者，债务重组是一项技术含量和灵活性较高的工作，也是一种为客户综合理财的服务活动，每一次成功都会给客户和银行带来明显的综合收益。目前，建行国际融资转贷款余额约38亿美元，具有相当规模的重组空间。     

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