坏账损失　苹果的“坏斑”

今年三季报显示，上市公司收入、利润大幅增长，但同时，应收账款却以更高的幅度增长。据统计，前三季度，1339家公司共实现主营业务收入23712亿元，平均每家公司实现主营业务收入17.71亿元；实现主营业务利润总计为4664亿元，平均每家公司为3484万元；而三季度末应收账款余额高达3450亿元，平均每家2.58亿元。应收账款占到同期主营业务收入的14.55%、主营业务利润的73.97%。

统计还显示，1339家上市公司的应收账款已占其同期净资产的48.29%，若按应收账款余额的100%计提坏账损失，将有大量公司的净资产遭受巨额损失。

上市公司应收账款的问题已经十分严重，必须引起投资者充分注意。而造成上市公司应收账款同比激增178.20%的原因，与上市公司诚信度较低以及宏观调控有关。

这里将上市公司应收账款的情况，分为良性增长、一般增长及恶性增长。

良性增长

指应收账款和公司的主营收入紧密挂钩，增长幅度基本一致，甚至有所减少。同时，公司经营性现金流同期保持一定的增长或者是持平，也就是所谓的账面平衡。

2004年经济向上的趋势决定了今年前三季上市公司业绩整体大幅度增长，经营规模扩大，自然应收账款增长迅速，两者存在必然的正相关关系。同时，产品销售价格的上涨，市场需求的增多也决定了公司应收账款的增加。中集集团、振华港机、东方锅炉就是典型的例子。不过，此类公司有着很强的周期性特征，随着行业增长期过去，盈利空间也将下降。

恶性增长

指应收账款增长幅度远高于公司主营收入增长幅度，同时出现大量的经营性现金的净流出。出现这种情况表明公司留在账面上的收入过多，随着时间的推移，这样很容易造成呆、坏账，进而形成经营损失。这部分公司风险较大。如东风汽车，前三季主营收入负增长，应收账款却激增100％，而其应收账款绝大部分是同母公司的往来。此外，也有公司违反会计准则，把不应入账的确认为收入（增加应收账款）等，这些都造成应收账款存在严重泡沫成分，一旦查出不符，又不得不冲回收入，使公司主营业务收入严重缩水。

一般增长

主要指应收账款增幅略大于主营收入增幅，按照会计准则保持一定的增长速度，也同公司的主营收入增长相适应。

此外，在实践过程中也发现一般增长中的个别特例，比如由于收款方式的特殊性造成，如电力销售，一般来讲，企业和居民用电基本上是先使用后缴款，电力企业在供电后就确认销售收入，而在途或者未上缴的电费就在时间点上成为了应收账款，这也就不难理解长江电力、华能国际等电力公司应收账款增长较快了。电力企业应收账款造成坏账的可能性一般较低。