高价聘请＂四大＂审计的新三板公司长啥样

一年一度年报季，已有超600家挂牌公司公布2016年年报。在申报挂牌和年报审计中，会计师事务所无疑扮演了重要的角色。

记得有一个很形象的比喻：

“企业挂牌就像是嫁女儿，券商是红娘，会计师是轿夫。红娘人不用多，主要靠嘴皮子；轿夫得有一队人，基本靠死力气。等挂牌成功了，企业摆喜酒大宴宾客，红娘在主桌，企业还得敬酒致谢，会计师在门口，蹲着扒拉大碗饭。”

就算是“轿夫”，也分三六九等，有这样一些公司，挂牌新三板，抛弃众多的本土会计师事务所，却高价聘请全球四大会计师事务所，普华永道（PwC）、德勤（DTT）、毕马威（KPMG）、安永（EY），究竟什么身份背景的企业敢请“四大”当财务审计呢？

在所有10934家新三板公司中，有51家公司请“四大”审计，占比仅为0.47%。

众所周知，作为全球最大的四家会计师事务所，高昂的审计费让很多公司望而却步。因此，本就家底不殷实的新三板公司，更是少有。尽管总体数量不多，但创新层公司家数却有12家，占比高达25%，这也着实体现了四大审计的公司质量高于市场平均水平。

51家公司中，还包含了8家做市企业，分别为华岭股份、豪威尔、麟龙股份、策源股份、神州优车、用友金融、孩子王、天工股份。除豪威尔（430471.OC）外，做市市值均在8亿以上。

“四大”审计的新三板公司，事实上行业分布并无明显特征。互联网巨头神州优车、百姓网、百合网，母婴零售龙头孩子王，类金融企业齐鲁银行、中科招商、中投保，生物医药领域的合全药业、奥迪康，甚至农业领域的龙蛙农业和中鼎联合。所以，只要公司对自身财务状况绝对够自信，也会选择更大的会计师审计。

在目前交易市值超过百亿的23家新三板公司中，有7家为“四大”的客户，占比超30%。

百亿市值是所有新三板公司追求的目标，截至3月23日收盘，有23家公司市值超过100亿，跻身“百亿俱乐部”。让人惊喜的是，其中的七家公司，都是四大的审计客户，分别为神州优车、恒大淘宝、合全药业、孩子王、中投保、中科招商和齐鲁银行。不必多说，这七家，各个都是各自细分领域的绝对龙头公司。由此也可以看出，“四大”在选择客户时，也会对行业地位和自身财务质量进行考评。

另一个重要的特征，很多新三板公司聘用“四大”，缘于上市公司分拆或拆VIE后回归新三板。

考试测评服务领导者全美在线（835079.OC），母公司正是已在美国纳斯达克上市的ATA；医药定制研发生产服务提供商合全药业（832159.OC），也是纽交所上市药明康德的控股子公司；港股上市公司中国恒大（03333.HK）的审计机构为罗兵咸永道会计师事务所，其在新三板的子公司恒大淘宝（834338.OC）自然也选择普华永道作为审计机构。而拆VIE后回归新三板的案例，最典型的当属神州优车和百姓网。

由于“四大”在全球审计市场的比例较大，而来中国投资的许多知名外资公司的母公司、控股公司的审计师为“四大”，出于合并会计报表编制需要以及同一审计师沟通上的便利，作为外资公司子公司的中国外资公司也顺理成章地选择“四大”作为审计师。

“Big4”座次排名：安永>德勤>普华永道>毕马威

在“Big4”的新三板小竞争中，安永（EY）遥遥领先于其他三家。在所有51家已挂牌的新三板公司，安永一家便拥有33家（视野注：根据下面表格统计，安永是33家，此次可能作者笔误）。前面提到的神州优车、孩子王、中科招商等独角兽公司，均为安永的客户。

德勤（DTT）在新三板的代表客户是合全药业和天图投资，前者为全球主流制药企业提供创新药研发生产外包服务，最新一轮融资估值高达162亿，目前正在进行重大资产重组；后者专注于消费品行业的私募股权投资管理业务，协议转让市值85.8亿。

“四大”中的老大哥普华永道（PWC），在新三板只有8家客户，能够拿得出手的，也只有恒大淘宝和最近正准备借壳ST云维上市的深装总了。不过，前者至今未见盈利希望，后者的借壳上市之路，也是前途茫茫。

毕马威（KPMG）是四大中，新三板客户最少的一家，仅有4家，分别为耐诺邦、百合网、天工股份和全美在线，创新层企业也只有天工股份一家。