我的海外投资之路

.addon-special { clear: both; margin: 15px auto; font-size: 12px;} .addon-special .special-title { background-color: #FFF; border-bottom: 1px dotted #DADBD6; border-top: 1px dotted #DADBD6; color: #1C2C58; font-size: 14px; margin: 0 auto 5px; overflow: hidden; padding: 10px;} .addon-special iframe { margin: 0; padding: 0;} 相关专题：会记：中国会计视野2016-2017

从走进职场大门的第一天，我就与“涉外”结下不解之缘。1995年我本科毕业，进入了当时风光无限的国有外贸公司——机械工业部下属的中国工程与农业机械进出口总公司。之后，35岁的我就成为这家央企二级子公司的财务领头人。

正当我的职业生涯顺风顺水之际，公司因集团内部资源整合而被倒桩重组。2010年，我转而加入中国电建水利水电建设股份公司。2012年，中国电建海外投资有限公司挂牌成立，这是我国第一家专门进行海外投资的公司。不久后，我出任总会计师。

海外投资管理之风控

财务从来就不是简单的会计核算。我始终将管理会计贯穿于工作中，将财务工作的链条不断迁移，职能不断扩展，这使我摆脱了传统财务的被动地位，企业的风险管控能力也不断增强。

公司成立之初，面对海外账户多、资金量大、人员不到位等问题，我的思路是：一是管住人，二是管住钱。

当时公司有很多外派总会计师，他们的薪酬源自项目公司，导致总部无法控制。2012年，我调整了总会计师管理办法，30%来自项目，70%来自公司总部确认，细化标准，以此计算最终薪酬，并且根据表现上下波动20%，并配套合同管理制度等具体的规章办法，促进项目经理成本指标的实现并强化成本管理。如此一来，日常数据可以及时获取，等同于抓住现场风险。

同时，总部建立网络资金管理平台，通过工商银行提供的免费平台，实现对海外项目工程账户的集中管理和资源的共享。对海外账户信息的充分了解，可以提高资金运用及操作效率，降低成本，提升内部控制。

2015年4月，公司斩获了在“中巴经济走廊”投资项目清单中排在首位的卡西姆港燃煤应急电站项目。而早在2014年年初，项目团队就开始了前期的内部评审、政府审批、公司注册、土地租赁、融资保险设计、风险研究、电价申请、环境评估等筹备工作，并与巴方就政府违约、税务豁免、不可抗力等事宜进行了夜以继日的谈判。财务部门将管理和服务前移，在项目前期就介入到各个协议条款的签订中，这样不仅能够推动项目进展，而且可将风险遏制在萌芽状态。

巴基斯坦拖欠电费的现象比较普遍，运营期间能否收到足额电费来覆盖银行贷款还本付息的支出，是该项目的主要风险。为此，在中巴政府间协议中明确，巴方按期将每月不少于电费22%的资金转入准备金账户，保证项目日常基本运维款。此外，经过多轮磋商，中国出口信用保险公司同意在保险中明确若发生电费延付，视为政府违约，赔付比例为95%。体现了公司一贯坚持的“节约集团担保资源，力争实现有限追索权甚至无追索权项目融资”的风险管控理念。

海外投资管理之融资

公司在海外投资的项目，不仅仅追求投资回报，还肩负着为集团内的兄弟单位承揽业务的重任，这些项目通常在内部招标的前提下由集团旗下设计院进行设计，由工程局进行施工，使得电建集团在全产业链条利润最大化。如何低成本融资是完成这一闭环的关键。

公司一开始就确定了“拓展融资渠道、解决资金缺口；优化融资结构、提升融资质量；构建融资平台，实现持续发展”的分阶段融资创新目标，并制定了适用不同时期的融资策略：充分利用国内商业银行在流动资金贷款上的优势，以及政策性银行在项目融资方面的优势，确保公司资金链安全；积极筹建香港投融资平台公司，开拓海外融资渠道；利用香港金融市场上常见的套期保值工具开展融资创新，降低融资成本。

根据集团需要，我打造了中国电建首个境外投融资平台——中国水电（香港）控股有限公司，并牵头成立了新加坡、迪拜投资子公司，并将它们进行充分联动以提升集团的全球资本运作能力。

四年来，通过融资模式的创新，我参与运作了几项重大项目的融资谈判及贷款协议文本的谈判工作，并在2014年完成了在香港发行15亿元离岸人民币债券及5亿美元永续债的工作。当年，公司的融资年均综合费率为3.4%，几乎是贷款利率的一半。这项融资管理创新还获得2014年度全国电力行业管理创新一等奖，本人也被评为2014中国CFO年度人物。

2015年10月，与中国进出口银行签署了卡西姆电站项目的21亿美元贷款协议。我们也做到了真正意义上的项目融资，即集团只提供完工担保，进入运营期后的一切风险由项目公司自行承担，银行对集团无追索权。

将实践经验升华为理论

2008年，我考取了财政部全国会计领军人才培养计划。与此同时，我找出过去十多年来的工作笔记，写出了第一本著作《国际工程承包的财务操作与财务管理》，这本书在出口信用保险和项目融资方面的经验尤为独到。从此，我的写作一发不可收拾，2013年我又出版了《国际工程承包与海外投资业务融资》，对海外投资业务的全流程以及工程承包企业应如何选择融资方式进行了阐述，并结合各家银行的特点，从企业适用的角度进行横向比较，对财务实务管理具有较强的实用性和指导性。最近，我的第三本书《国际工程承包中的国际税收筹划》也问世了。至此，国际工程承包与海外投资的财务链条全部梳理完毕。

总结职业生涯，我认识到，想做一名优秀的财务领导，一要有真本领，二要有新思路，必须担负四方面的职责：创造价值、控制风险、决策支撑、解决问题。我从原来公司做应收外汇账款买断、境外网络包销、建立子公司绩效考核系统，在海投公司充分利用政策为企业融资，都是在帮公司解决一个个的问题。我相信，只有被需要的时候，财务才是主动的！

（作者：第三期全国会计领军人才培养工程特殊支持计划学员、中国电建集团海外投资有限公司副总经理、总会计师 李铮）