网站赢利：会计们用手法说话

国内网站正如此集中地以另一种财务面目出现在我们面前。当赢利成为主题之时，我们却无法回避：与其说财务会计是对企业运营的评判，更不如说它是被企业运用的“艺术”——

赢利消息：仲夏夜之梦

昨日(8月8日），国内最大的门户网站新浪（ＮＡＳＤＡＱ：ＳＩＮＡ）在香港发布了２００２财年全年财报。投资界比较看重的主要数据为：本季度净营收入为８６０万美元，比上一季度增长２０％，达历史最高值。毛利率从上一季度的５２％增至５９％。首次实现正运营现金流４０万美元。净亏损试算额收窄至９５万美元，比上一季度减少了４６％。

目前，新浪现金、现金等价物和短期投资余额总计９３２０万美元，新浪股票每股净亏损０．０４美元。新浪ＣＥＯ茅道林说：“新浪有把握在年底实现真正意义上的赢利，并步入强劲增长阶段。”

３．８万元：网络集体的胜利

两天前网易发布的截止到今年６月３０日的季报显示，网易已步入真正的赢利：实现净利润３．８万元人民币，网易股票每股（美国存托凭证）的净盈利为０．０１美元。３．８万元，数字地勾勒出了中国互联网产业从无望的烧钱到真正挣钱的过程。同时，网易的赢利过程也让新浪和搜狐陷入思考——他们拱手让出短信及游戏等业务，而网易却布下重兵并终成正果——在网易此季的收入３８４８万元人民币中，有近４０％来源于短信。

于两周前最早发布财报的搜狐，亮点是实现了营运现金流赢利和ＥＢＩＴＤＡ（华尔街目前普遍应用的一种赢利指标，指扣除利息、税、折旧和摊销之前的利润）赢利。搜狐此季收入６１３万美元，比上一季度增长３５％。毛利率达到４９％。

三种算法：会计们用手法说话

但此间专家分析，三家网站运用的是不同版本的会计说法，用于每个公司衡量业绩的标准并不相同。比如对于现金流就有三种算法：与运营有关的现金流、与投资有关的现金流、与融资有关的现金流。“我们相信三家网站的财务数字的准确性与得出结论的正规性。但赢利在纳斯达克股市的反应非常麻木，消息在客户那里也无本质反响——我们应该冷静地看待赢利。”

据记者了解，在美国出现安然、世界通讯等会计丑闻之后，网站在财报上做得都非常保守，都是以安全为原则。他们更为担忧的是，赢利之后的前行之路该怎么走，投资者对他们又会提出什么样的新要求。昨日，三者纳指股价分别为：新浪１．８７美元，搜狐１．２７美元，网易１．７４美元。