若山谈会计报表分析⑤激进还是稳健?一个重大的会计政策问题

李若山:复旦大学管理学院副院长、财务金融系系主任,复旦金融期货研究所所长,上海证券交易所上市公司专家委员会委员

由于公司所处的具体环境不同,因此,不可能只制订出一套僵硬的会计制度来规范所有公司的会计行为。因此,在所规定的会计制度中,一定会有不同的会计方法来满足不同企业的要求,以使得会计资料能够比较真实地反映公司实际的经营状况。这好比大个子要选大号服装,而小个子一定选用小号服装那样。有时,如果身材在大小号之间的话,一般总是选用略微大一些的,以便穿上去不那么别扭。同样,当上市公司在选用不同会计方法时,也是有一个原则,这就是稳健原则,即尽量不要使企业的财产高估,同时,也不要让负债低估。否则的话,如果资产高估了或者负债低估了,就是在会计政策上过于激进了。而会计政策的稳健与激进是关系到上市公司生死存亡的大问题。

记得3年前,有一家上市公司,刚上市时,利用资本市场所筹集的资金,在中央电视台做了一年广告,花了1.2亿元。年底一盘算,除去这笔广告费只赚了0.12亿元。如果将这笔广告费作当年成本的话,要净亏1个亿左右。如果这个坏消息传出去,不仅股票要大跌,搞得不好,总经理的位子也可能保不住。于是,总经理灵机一动,在报表附注中大笔一挥:由于广告作用滞后,看了今年广告的人还没来买我们的产品。因此,这1.2亿元的广告费就不进当年的成本了,公司今年还是赚了0.12亿元。这样,股票价格没有跌,且总经理的位子也是稳的。可惜的是,没过一二年,由于经营状况实在有问题,这家公司不仅董事会的办公室被人查封,且很快沦为带星号的ST公司。

无独有偶,另一家经销家电的上市公司,鉴于家电商品价格的持续下跌,因此,在存货记帐时采用的是先进先出法。也就是说,当一个家电卖出去后,是用最先进来的采购价、也就是比较高的采购价作为其成本。这样,报告出来的利润就比较低,因为库存的家电产品比较接近市场采购价。但是,由于公司委托理财出现巨额亏损,无法向投资者交代。于是,财务总监大笔一挥,将原先存货的先进先出法,改为后进先出法。售价不变,但卖出家电的成本却因方法的改变而大大地降低了,预期的利润出现在帐面上。总经理与投资者皆大欢喜,但帐面上没有卖出去的家电成本却大大的虚增一把。不久后,该上市公司因巨额亏损几近退市。

可见,同样是报告盈利,如果采用会计方法过于激进而不是稳健,可能会影响到公司今后的持续发展。尽管有关部门在制定会计制度时,一而再、再而三地强调,希望上市公司采用比较稳健的会计政策,但还是有那么多的上市公司反其道而行之。讲穿了,这实是某些上市公司的最后一根救命稻草。所以,投资者在购买股票、分析报表时,最好关注一下公司的会计政策。(复旦大学管理学院 李若山)

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